イールドカーブ（Yield Curve）について

イールドカーブ(Yield Curve)について

ーー経済関連用語⑤

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にゃボカド吟で～す～

　余談話：昨日市場は米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨の発表に乱高下しました。重要なイベントがあれば、あるほど市場に大きな影響を及ぼされます。特にアメリカの政治政策や金融政策は投資家たちに注目されています。昨日から英ポンド/円を書きたかったけど、イールドカーブという経済モデルを先に話たいと思います。
　この世界では循環という大前提で動いています。例えば大きくいえば環境の循環、小さく言えば人の血液や細胞の循環があります。投資の世界も同じく流動性が存在します。リスクオンやリスクオフの本質は財の流動方向を示しています。リスクオンであれば、もっとリスクが取れるようになって、安全資産を売り出し、株やデリバティブ取引など高いリスクの金融商品に資金が流れます。逆に、リスクオフの場合では金とか円とかは高いほうに振れやすいです。
　国の政府は一国のトップなので、信頼性は高いゆえに、発行される債券は比較的に他のハイリスクの商品と比べるとリスクが低いです。医者さんは患者を診断するように、市場の状況の好悪を判断するために、先に債券の状況をチェックしてみましょう。

　では、債券に関連経済モデルのイールドカーブが登場、以下わかりやすく説明させていただきます。

　まず、一言で言えば、イールドカーブはどんなものというと：長短期金利の関係を描く曲線です。

順番に説明いきます～

　①イールドカーブは一般的に順イールドの状況（長期金利＞短期金利。期間が長ければ金利は高くなる、一般的に景気上昇判断）
　②逆イールドカーブは文字通り逆になってる状況（短期金利＞長期金利。期間がなければ金利は低くなる、一般的に景気低迷判断）
　③イールドカーブは図が標示されたように大きく分けたら、スティーブ化とフラット化の二つのパターン。

　スティーブ化の場合では、債券の長短期金利差が拡大していきます。（崖になる傾向）
　フラット化の場合では、債券の長短期金利差が縮小していきます。（水平になる傾向）

　確か最近アメリカのイールドカーブ逆転という話があるんですね、景気後退などニュースも流れていたのです。例えば、債券の短期金利と長期金利の差はほぼ変わらなければ、やはり人間は目先の利益に大きく見え、長期を放棄して、短期に注目します。そうすると、株価は急上昇しやすくなるが、継続性は疑われやすく、将来的に不安な感情が増え、比較的にリスクの低い円が高いほうに振れやすいです。

　では、にゃボカドみたいの一般人にとってはこれをみても、わからないから、自分に関係がないのかなと思ってしまうかもしれないが、にゃボはやはり、どうやってこのような難しいものを瞬間に理解できればかっこいいので、投資者の行動を変数の一つとして、追加で研究します。にゃボカドも自分の行動を読みたいにゃ～何でダイエット中お菓子ばっかり食べちゃうからにゃ！にゃく…


イールドカーブの図で投資者の行動を分析します。

　　①最初はさっきのチャートを横にする。以下のように。

　　②次に金利（Ｘ軸）、期間（Ｙ軸）の上で投資者の傾向（Ｚ軸）を追加。

　　③スティーブ化に対する投資家の動向は、将来の長期金利は短期金利よりもっと利益もらえると思ってるから、長期商品への投資傾向が大きい。

　　④続いては順イールドカーブを適当描く。大体こういう感じ。

　　⑤最後フラット化すると、短期金利と長期金利比べるとほぼ変わらず、もしくは逆イールドカーブの場合であれば、短期間の商品は資金入れやすく、期近の経済状況は加熱しやすく、将来の循環に差し支えることがなりそうです。 





　今度これをみたら、もしスティーブ化があったら、各国政府はこれから短期金利を上昇させ、曲線をちょっと横にさせて、もし今度ニュースではフラット化になったら、短期金利は維持するか引き下げるか、過熱なりやすく、インフレペース加速することで近々金融引き締める政策が出すのだろう。

　どういうわけで、これを見たら、なんとなくにゃボみたいな一般人も分かれるようになってきたわにゃ～

では、また今度～

次回の経済用語から、旬話題のニュースを経済モデル化、にゃボカド吟はどんどん進化しにいこうにゃ～笑


前の記事：経済関連用語⑤ーーラッファー曲線について（消費税の引き上げについて） ←押してみてにゃ～
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関連記事：Market Related Comment Update Everyday（2019/2/21～3/12日分）←押してみてにゃ～


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消費税の引き上げとラッファー曲線について

消費税の引き上げ

と

ラッファー曲線について

ーーマクロ経済、財政政策、金融政策など①
　　ーー経済関連用語④

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にゃボカド吟です～

　余談話：今回は2019年10月消費税増税の話をしたいです。元々イギリスポンド/円を書きたかったけど、ホンダはイギリスでの自動車生産終了という記事がでて、ポンド/円は上がった？何でだろうと思って、（2月20日夜23:44くらい、やはりポンド売られたのですね。マイナスニュース出たら、うるじゃないと、今朝すごく悩んでた、なんでだろうと今考えれば、みんなはすでにずっと存在してる危機に遅行思考してる、出てもまた無根拠の期待してる、そうすると、行き過ぎとか、半日や一日から三日間思考ダウンしてる。例えば、道を渡す時に、突然車が来て、逃げるじゃなくて、ボートしてるような感じ、様子を見るのは一番死ぬぞ！先に決済してから、様子を見てくださいね〜）昨日の2月19日に日銀黒田総裁がもっと緩和という話で、全般的に円安になりました。あと14時また黒田総裁は発言を修正かもしれない。たしかに2016年の4月28日、ちょうど六本木での森の美術館の上で、セーラームーンの展示会でわくわくペンダントや飾りやセーラームーンのいろんなクリアファイルを買ったところ、隣のテーマ喫茶店の外で並んでいて、突然レートを見たら、ウソにゃ！！！！瞬間に円高ユーロ2円超え下がってしまった！！！ドキドキですね、やはり日本にいれば、為替をやるときに、関心するのはこの通貨の国はどんな国どんな大統領や首相、どんな発言、他の国の情報たくさんを探していますが。
　ただ、為替は二つ通貨、二つ国の間の価格の変動なので、円関連する通貨ペアであれば、日本の政策を見逃してはいけない、無視して、または忘れたら非常に痛みが感じると思います。

では、本題にいきま～す。

まず、日本消費税率表をみながら、説明させていただきます。

https://www.mof.go.jp/tax_policy/summary/condition/010.gif

図のように

1989年　　　　　　税率3％　　　　　　　　 税収　3.3兆円　　
1997年4月1日　　　税率3％→5％　　　　　   税収　9.3兆円
2014年4月1日　　　税率5％→8％　　　　　   税収  16.0兆円
2019年10月1日　　  税率8％→10％（予定）         税収  　？


　これをみれば、消費税はあんまり財政収支に影響すくないというイメージ、一番同調しているのは所得税と法人税、この二つの曲線の動きは財政収支に大きな影響が与えるというイメージがします。

　ここでは経済学のラッファー曲線を説明させていただきます。

　図が描いてあるのは経済学で税率と政府収入の関係を示しているラッファー曲線、今回はローレンツ曲線やフィリップス曲線と違って、作った人の名前がついてる訳ではなくて、ラッファーは（Laugh 笑）からの発想です。
　税率tはどれくらいなれば、政府の収入が一番高いと研究したモデルです。

　日本は10月増税したら、政府の財政収入が上がれるのか？
　実際の財政収入グラフをみれば、下のように二つ峰ような形になってます。

　今は大体①のところ、②というのは今回10％の位置です。今増税は本当に財政収入が上がれるのか、それとも下がるのか、グラフによると位置は頂点なのか標示されたところなのかそれとももっと右下のところなのかわからない状態になっています。それを加えて、国民に影響に及ぼすのかどうか、当然、政府は政策を練るときに、未来は未知な世界なので、試さないとわからないものなのです。それに、他の国と比べたら、税金はそんなに高くない、国民や消費者たちも理解できると思います。自分も商品は消費税は低いほど自分にお得だと思いますが、国全体見れば、消費伸ばさないと流動性が弱くなってしまって、経済的に良い循環になれないので、緩やかに上がっていけば、まだ耐えられるのだろう。

前回：経済関連用語③ーージニ係数について
次回：経済関連用語⑤ーーイールドカーブ（Yield Curve）について

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ローレンツ曲線について

ローレンツ曲線について

ーー経済関連用語②

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にゃボカド吟です～

　余談話：ローレンツ曲線を初耳する方にとってはこれはまた難しい専門用語ですね、見たくないくらいかもしれない。ただ、経済に関する理論モデルは厳密的に論証されたり歴史に精錬されたりしまして、思ったより一般論となり、非常に簡単に理解できるものです。

　数学分野でも世界の７つ難解の数学問題があります。例えば、１+１は2なのかといった非常に知名度が高い課題もあります。そういったあたり前だと思ってるけど、論証には全然辿りできず、大勢な有識専門家に困らせました。論証の過程は難しかったけど、にゃボカドみたいな一般人なら、論証せずに、直接使おうと！なので、論証できたモデルは必ずしも難しいものではない、むしろ、簡単に使えるようになれるモデルだと考えられるにゃ～

　

では、本題にいこうにゃ！

ローレンツ曲線

　ローレンツ曲線とは、簡単にいうと、収入をずらっとランキングさせて、全ての富はずらっとさせ、各100パーセントで、ある収入ランキングの人たちは人口の何割に占めてるのかを曲線で示します。（例えば、この国では収入が５万円の人は１０パーセントいる、２０００万円もらえる人は５パーセントにいるとか）

まずにゃボカドのわかりやすいローレンツ曲線の図にゃ～：

横軸は人口（単位：％）

縦軸は収入（単位：％）

ローレンツ曲線を描くため膨大なデータが必要ですけど、ここではサンプルを四つを選択しました。↑の図はパーセントと標示されたのです。

例えば、収入総額は100としたら

E1：収入５万の人は20パーセント

E2：収入は10万の人は40パーセント

E3：収入は60万の人は60パーセント

E4：収入は50万の人は80パーセント

E5：残った20パーセントの人をあわせて、全ての富は全ての人が持ってる（Lのところ）

というイメージ～

なので、ローレンツ曲線は赤い線で書いたものだにゃ～

では、この曲線の見方は？？？使うところ？？？投資判断にどうのような影響があるのか？？？みてもわからない、とにかく数学苦手、数学にかんする経済にかんする全然みたくない、本当にわらなくなるわ！！！！

まあ、まあ、静かに、静かにして

本当にわからないにゃ！！！

真・スーパーにゃこパンチ！！！連続にゃこキック！！！！

冷静になったら、続きましょう。詳しく順番で説明させていただきますね～笑

重要：まず、残った20パーセントの人のところを見てください。

　残った20％の人は全ての財産の50％がもってます。聞いたことがあると思いますが、二八法則、もし二八法則としたら、20％の人は実際80％の財産が持ってます。そうすると、以下の図での緑の面積のように↓

　E4の位置の変動により新しいローレンツ曲線②ができました。

　赤いローレンツ曲線と青いローレンツ曲線②

　曲度はちょっと違いますね、青いローレンツ曲線②は赤いローレンツ曲線と比べると、何かわかったのか？そう、下に凹んでしまいました。例えば、世界では2割の人は8割の財産が持ってる、これはかなり分配不均衡なイメージがしますね。もし世界中全ての人は収入均衡だとしたら、3人は3人分の収入80人は80人分の収入になるはず、そうすると図となれば、ローレンツ曲線は45度角の線のOLに該当します。

　この線からどんなことを読み出せるのかというと：曲線は凹むほど、分配は不均衡となっています。

　収入不均衡では投資するときにどのような注意点があるのですか？

　この地域や国の循環の好悪がわかります、収入分配不均衡のほうが投資すれば、するほど、リスクが高い、当然利益も同じ高いです。ただ、情報がすくなければ、リスクが多めにとるというながれになってしまいますので、注意が必要です。

　ここでは細かく数学的に分析必要はないと考えていて、にゃボカドは応用派で、直接ざっくりでこれは何、これをどのように使う、使った結果は何かわかる、これくらいですね～難しい計算は数学や統計学など、パソコンで計算させますにゃ～じゃん 。（Eviewとか専門統計ソフトを各自してくださいにゃ～）

　では、今回はジニ係数のための準備運動、まだジニ様はこれを元で新しい研究をしました～そしたら、関連記事では有名なジニ係数が誕生！見てみてくださいね～

前回：経済関連用語①ーーフィリップス曲線について
次回：経済関連用語③ーージニ係数について


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ジニ係数について

貧富の差を表すジニ係数

ーー経済関連用語③

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ハッロー＾＾にゃボカド吟🥑で〜す。
いよいよジニ係数ですね〜

にゃボカド余談話：

　ジニ係数は経済学より、統計学分野だと考えられている。まあ、どんな分野にいるかどうか本当は重要ではない、大事なのはこういったものを理解して、どうのように使うということですね。

　院では二つ派に分けている、理論派と応用派、論文を作るときも同じく、理論モデルか、実証推論か、どっちか選べなければならない。にゃボカドは理論モデルを作ったけど、目的は使う、これは結構言われてたけど、理論派は応用派になってはいけない。経済分野においてやはり理論派と実証派は対立的ですね。でもね、大谷選手のように「二刀流」のほうが格好いいよね。
　ジニ係数やフィリップス曲線やローレンツ曲線などすぐこのものは誰が開発できたのはわかる、ジニ係数はジニ、フィリップス曲線はフィリップス、ローレンツ曲線はローレンツという人。
　勉強するほど、歴史の中のその閃きを同感したりできると自分も努力したくなるにゃ～

ジニ係数
　
　ジニ係数を理解する前に、先に経済用語説明のラベルでにゃボカドが書いてたローレンツ曲線の記事を読んだら、ジニ係数をもっと早めに理解できると思いますよ～では、図で話させていただきますね。

　ローレンツ曲線は真ん中の凹んでた線で、OL45度線は収入完璧均衡である線です。

　ローレンツ曲線は一言に言えば、凹むほど収入不均衡であることを示してるのですね。ジニ係数は数字でこの曲線の凹む程度を数字で表す係数、つまり、図を見るより、状況を数字化して、簡単に国やある区域の収入や分配の状況をすぐわかるのです。

　にゃボカドも適当なにゃこであるから、相変わらず計算式解説せずにゃ～にゃははは

そんな適当なヤツなのかよ！！！

にゃ？？にゃにゃにゃ？？

にゃ、さっき何か声が聞こえたけど、まあ、ちなみになんですけど、ジニ係数は0～１で表示され、世界では五つ段階に分けられています。

　①0.2より低い

　②0.2～0.29

　③0.3～0.39

　④0.4～0.59

　⑤0.6以上

　一般的に0.4以上は警戒線、超えたら、貧富の差が広げると各収入層の人と摩擦になりやすいです。

　具体的なチャートを見てください、以下はある人のすごいわかりやすく作ったチャート：

　各国のジニ係数の推移です。データは2008年だけど、まず、大体のイメージがゲットしよう～

　ローレンツ曲線の記事にも同じく書いてあると思いますが、ある理論モデルや何々指標を見たときに、単なる比べるではなくて、単なる何を示してるのかを知ってるではなくて、自らこれを発想して、何らかの結果が繋がってるのか、未来のトレンドを予測するのは大事だと思います。

　例えば、この指標を水に投げる石だと例えば、これからの波はどのような流れにいくのかがわかります。最後もっとも重要なことですけど、下の図を見てください。

わかってきたの？？

　石→指標（道具）

　水→相場（現状）

　カラス→人

　人はよりよい生活を暮らすため、道具を使う、現状を変える。ここでは個人の話だけど、集団も同じ、もしETも出たら、集団は地球人であろう。

　にゃボカドは賢いのカラスになるにゃ！！カボカドになる、なんかアボカド（真実）に近づいできたんですね　笑

　では、続き書いてある記事は「タコス」で世界中の皆様に知られるメキシコペソ/円についてのテクニカル分析、ぜひ見てください。（記事リンク先：メキシコペソ/円にいて）

前回：経済関連用語②ーーローレンツ曲線について

次回：経済関連用語④ーーラッファー曲線について（消費税引き上げについて）

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フィリップス曲線①

フィリップス曲線①

ーー経済関連用語①

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にゃボカド吟です～

　余談話：経済専門用語を聞いたら、ちょっと難しいと思いますが、実際、経済モデルは経済で使えるだけではなく、身近のこととも解決に向いているのです。

　
　今回はフィリップス曲線について、解説にいきたいと思います。

フィリップスは誰にゃ？！と思って、これだ！！！

　

　残念、キャプッテン・フィリップスではないですが…

　

　では、話に戻ります。笑

フィリップス曲線はインフレーションと失業の関係を示したものです。まず、わかりやすく手書き図で見てみましょう。

 　図は色分けしてますよ～にゃはははははは←この人を無視して…

　図にはわかりやすく描いてあると思いますが、つまり、失業率は低ければ、物価上昇率は高くなるわけです。

トレードオフですね。

何をもらえるため、何を放棄しなければならないのです。（詳しく鋼の錬金術師で刺激的に体験できます！！！←この中二満々気分も無視してもいいです…しょぼん）

最近なんかアメリカのトランプ大統領はよく雇用統計では失業率が低下していることを誇りもっていますね。

それって、失業率低下となれば、このフィリップス曲線のモデルによれば、アメリカは今インフレに向いている？物価の上昇率は高いということですか？

ビンゴ～

でもね、物価は上昇すれば、みんな生活にくるしくなるではないか？会社賃上げしなきゃ、企業は売り上げが上がれれば、賃上げするのですけど、雇用増加しながら、賃上げするのですか？だんだん難しくなったわね。わからなくなるのですにゃ…

大丈夫、会社は事業拡大するには金融市場で資金調達をしています！

アメリカの金融政策を例として、今年頭にアメリカの金利据え置き、中央銀行は金融政策の利上げしない動作は動きだしたのですね。

そうしたら、銀行で貯金より、株や為替といった金融商品の投資をするほうが利益は出せるのですね。

勢い投資すれば、するほど、市場の流動性を増加させる、時々市場は過熱になってしまう可能性があるので…

いいバランスを保ちながら、進んでいこうにゃ～

経済モデルは数学モデルと同じように、検証されたり、疑われたり、歴史で何回も洗練されてきたのですが、今でも検証されている最中です…

今話しさせていただいたのは基本状態のフィリップス曲線であり、経済分野では観点がまったく違う古典派や新古典派やだれだれ派や多いので、まったく違う形もあるので、注意が必要です。

頑固で経済を理解することは避けたいですね。いろんな経済知識を学んで、自ら自分の理論を生み出すほうが一番いいと考えています。

なぜかというと、チャンチャンチャーン

自分の人生は自分の手に握っていますにゃ～！

…にゃを無視してにゃ…笑

今度はジニ係数の土台としてローレンツ曲線をわかりやすく解説します（国の貧富の差を見極め武器）

次回：経済関連用語②ーーローレンツ曲線について

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